Pessoal,
A Microsoft acabou de lancar o Power Tools para o EF Code First. Com este pacote é possível ler um banco de dados existente e gerar todas as classes, muito interessante se você já tem um banco e quer usar o EF Code First.
O pacote pode ser instalado via Extension Manager do Visual Studio 2010. Maiores informações neste link: http://blogs.msdn.com/b/adonet/archive/2011/05/18/ef-power-tools-ctp1-released.aspx
Abraços,
Carlos.